【中泰银行戴志锋/邓美君团队】金融政策的深刻理解，银行基本面的深度研究，银行行业的紧密跟踪

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研究报告总结 过去一年，我们在政策、行业、个股领域不断深耕我们的优势； 我们共外发34篇深度报告，涵盖金融政策、基本面跟踪、个股深度挖掘、行业专题研究等多个领域。 金融政策的深刻理解 化解风险相关政策 我们结合深入一线的调研情况，对化债的整体思路及其给银行带来的影响进行了详细的分析和测算。 我们判断本轮化债核心在隐债和经营性债务化解，方式是首先压实地方政府责任，其次银行等金融机构提供相应的支持（展期与降息），最后是中央层面提供支撑（特殊再融资债与央行SPV）；地方债务以及中小银行相关风险明显降低，采取时间换空间的模式，银行资产质量会保持稳定；银行资产端收益率承压，息差稳定性取决于存款端下降节奏；长期风险化解依靠经济发展。 三个层次│本轮地方化债的政策特点及影响——化债与银 ………………………………