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摘 要 金融政策组合拳超预期，大幅提振支持经济信心。 （1）本次政策组合拳大超预期，体现在四个方面：一是国庆节前发布，表明政策呵护资本市场态度；二是多政策齐发力，表明政策救市托底决心；三是政策精细化，表明决策层充分思考立足提高政策有效性；四是创新工具出台，表明政策工具箱的丰富程度。本质上是国向民让利，缓和对于经济偏弱的担忧，一定程度上提升了对于后续政策持续出台的信心。（2）降准后同步降低7天逆回购利率，呵护商业银行净息差的稳定，为降低存量房贷利率保驾护航。降低存量房贷利率能够降低居民端的刚性支出，即是隐性提高居民可支配收入，能够一定程度上提振社会消费品零售增速。（3）房地产政策礼包位于市场预期上沿，短期内市场情绪将有一定改善；当前下调存量房贷利率、下调二套首付比例
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