【华金宏观】5000亿买断式逆回购：投放以长代短，降低利率波动——央行月度数量操作点评（2024.10）

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5000亿买断式逆回购：投放以长代短，降低利率波动 央行月度数量操作点评（2024.10） 秦  泰   博士 CFA   所长助理 首席宏观分析师 首席金融地产分析师 华金证券 |  宏观 经济  · 金融地产研 究 主要内容                    ★                    买断式逆回购启用后首月操作5000亿，对短期逆回购形成直接替代，与国债净买入置换MLF共同形成两大基础货币以长代短的全新政策逻辑，有助于稳定商业银行流动性预期，长期降低超储率并提升货币—信用数量传导效率。 人民银行10月31日发布首份公开市场买断式逆回购业务公告，披露10月以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了5000亿买断式逆回购操作，操作期限6个月（182天）。首次操作就达到5000亿规模，在此中长期基础货币增量投放、以及9月末降准所带来的流动性改善效果的共同影响 ………………………………