【国信宏观固收】债市日评：货币供需平稳，利率稳中有落

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利率品市场观察 周三公开市场开始净回笼，同时 7 年期国债招标需求一般，债市小幅回调。具体来看，早盘公开市场结果出来后， 170210 上行至 4.165% ，尔后情绪好转，中午时 170210 回落至 4.155% 。下午由于 7 年期国债招标需求一般，现券收益率节节而上， 170210 最高上冲至 4.185% 。 3 点后农发招标结果公布，需求尚可， 170210 收益率小幅回落，日终收于 4.1775% 。 近期资金面相对宽松，从资金供需两方面来看， 5 月份待购回债券余额增速小幅回升，超额准备金率小幅回升，资金供需相对平稳。 供给方面， 5 月超储率的绝对水平依然偏低。我们估算， 5 月末超储率在 1.3% 左右，银行体系的超额准备金在 1.4 万亿附近。从历史比较来看，这两个指标均接近历史最低水平 ………………………………