中资美元债怎么看？

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【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林/涂靖靖 摘要 我们对中资境外债进行了梳理，特别整理城投美元债的最新情况以及配置机会： 一级市场： 中资境外债 整体融资仍偏弱，近两年整体规模在收缩，截至目前今年的净融资额为负。分板块来看，2021年后地产境外债净融资额持续为负；金融债净融资额也收缩明显；城投债净融资额相对稳定。发行货币结构以美元为主，占总体规模的65.0%。 城投美元债 方面，今年在美联储降息的市场预期下，平均发行票面利率从去年的6.95%回落至6.17%。今年以来城投美元债市场融资虽未出现边际宽松，发行规模仍维持在历史低位，但已超去年全年规模。新发城投美元债中山东、浙江和四川的发行量较大，行政层级以地市级和区县级为主。发行期限3年期的占比最高。 二级市场： 今年以来 中资美元债 指数持续上行。年初至 ………………………………