极致的行情，机会与风险｜国盛固收杨业伟团队

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本周利率继续大幅下行，长债利率再度突破关键点位。 随着资产荒的持续，长债利率继续大幅下行。本周 10 年和 30 年国债利率分别下行 7.5bps 和 5.2bps 至 1.70% 和 1.95% 。 10 年国债盘中一度突破 1.7% 的关键点位。长端利率下行的同时，短端利率同样大幅下行， 1 年国债利率大幅下行 17.8bps 至 0.98% 。而信用债表现相对偏弱， 5 年 AAA- 二级资本债仅下行 3.8bps 至 1.96% 。 1 年 AAA 存单累计下行 1.9bps 至 1.63% 。 利率急速下行，已经呈现出非常极致的行情特点，极致的行情表现在以下几个方面： 1 ）利率下行速度足够快 ，过去一个月里， 10 年国债不断突破关键点位，累计下行 40bps ，此前有这么快速且大幅度降息的分别在 2008 年和 2014 年 10 月，而后都是大的货币宽松周期的开启，目前大幅度的长端利率下行事实上已经隐含了很强的降息预期。 2 ）利率债期限 ………………………………