宏观市场 | 政策发力，景气回升——评2024年9月PMI数据

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PMI 9月制造业景气改善而非制造业景气回落，经济景气有所回升。 制造业方面， 供需双升带动制造业PMI较前月回升0.7个百分点至49.8%。从生产端看，在高温天气对生产活动的抑制减弱叠加节前赶工效应共同影响下，9月制造业PMI生产指数季节性改善且改善幅度超季节性。从需求端看，内需改善而外需回落。内需方面，前期促消费政策落地生效带动内需改善，消费PMI指数回升；外需方面，海外制造业景气回落叠加贸易环境不确定性增加，新出口订单回落。 非制造业方面， 建筑业PMI景气小幅改善而服务业PMI景气回落。从建筑业看：一方面，9月高温多雨天气消退，建筑业室外作业条件改善带动建筑业PMI小幅回升；另一方面，房地产市场需求仍处磨底阶段，9月建筑业新订单录得2008年2月有历史数据以来的最低值（2020年2月除外），折射建筑业需求有待提振 ………………………………