电子樊志远丨英伟达公司点评：Blackwell平台全面投产，公司增长新爆发点已现

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金选·核心观点 业绩简评  2024年5月23日公司发布2025财年第一季度财报：  1）FY1Q25经营情况：单季度营收260.4亿美元，YoY+262%，QoQ+18%，指引为240亿美元（+-2%），业绩表现超预期。数据中心创历史新高，营收达226亿美元，YoY+427%，QoQ+23%。 2）FY2Q25业绩指引：预计实现营收280亿美元（上下浮动2%），预计实现GAAP和Non-GAAP毛利率分别为74.8%和75.5%（均上下浮动0.5%），FY25全年毛利率约为75%。 经营分析   公司下一波业绩释放即将到来。AI训练和推理需求推动Hopper平台上量，同时AIGC从云厂商向消费互联网等更多类型拓展，创造多个数十亿美元的垂直市场。Blackwell平台实现全面投产，为万亿参数级AIGC奠定了基础。同时Spectrum-X的迭代，使得超大规模AI能够进入以太网专用数据中心。下游需求持续上行叠加新GPU平台顺利投产，公司龙头地位稳定，业绩新爆发点已现。 ………………………………