天风医药 | 创新药板块投资策略：持续加深的全球研发参与度,中国创新药走向未来

文章预览

我们认为站在当前时点，中国创新药行业的产业趋势已较为明确并迅速加 强。根据 DealForma 的数据，2024 年大约 31%的大型跨国药企引进的创新 药候选分子来自中国，后续随着这些管线推进，获批上市，中国创新药有望 共享全球 1.6 万亿美金（2023 年数据）药品销售市场，中国创新药所占的 份额、体量值得期待。 为什么是创新药？ 从行业发展来看，我们认为现在是两个商业变现模式的叠加共振，高速增长 的业绩叠加 BIC 潜力的产品输出。 一个是创新品种在中国获批上市，带来收 入以及利润； 一个是创新能力加强，BIC 潜力管线海外权益授出带来收入以 及利润。 为什么是现在？ 从节奏来看，我们认为两个逻辑都处在加强阶段。 1）产品上市销售的商业逻辑兑现在 25 年有望加速。创新药板块或处在商 业模式跑通，迎接行业全面盈利的阶段。 以 A 股 ………………………………