中国去杠杆行动让债市借贷成本上升，中小企业融资难度再增大

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中国央行去年夏季开始了抑制高杠杆投资的行动，并在今年2月和3月加大力度，两次上调一系列关键的货币市场利率。图片来源： Gilles Sabrie for The Wall Street Journal 记者 Shen Hong 中国债市借贷成本大幅上升再次表明，中国政府控制金融系统风险的努力与实现经济现代化的长期目标之间存在冲突。 很少有人注意到，中国企业近几周获得中期银行贷款的利率已经低于债券投资者所要求的收益率。数据提供商WIND咨询(WIND Info)数据显示，5月3日以来，AAA级5年期公司债的平均收益率目前为4.90％，而央行5年期基准借贷利率为4.75％。 这种极不寻常的倒挂为2006年有记录来首次发生，其主要原因在于中国监管机构试图打压投资资金的投机活动。这些资金通过大量借贷放大投资杠杆 ………………………………