信用一级：5月城投净融资-467亿元

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【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林 摘要 本 周（5.27-5.31）共有3家发行人及其债券发生跟踪评级调整。 其中山石网科通信技术股份有限公司评级展望被调整为负面，江苏三房巷聚材股份有限公司由AA下调为AA-，航天宏图信息技术股份有限公司由A下调至A-。 本周（5.27-5.31）共6债城投债、2只产业债隐含评级发生变动。 其中淮安市宏信国有资产投资管理有限公司存续债隐含评级由AA-上调至AA(2)，天津渤海化工集团有限责任公司存续债隐含评级由AA-上调至AA。 一级市场净融资 5月 非金信用债 净融资额为528.3亿元， 城投债 净融资额为-466.9亿元， 产业债 净融资额为995.2亿元。 本周（5.27-5.31） 非金信用债 净融资额为-72.64亿元，相比上周下降366.08亿元；本周 金融债 净融资额763.50亿元，相比上周下降439.50亿元，其中 银行二级资本债、永续债 净融资额分别为-6 ………………………………