如何前置布局小市值弹性转债

主要观点总结

本报告主要分析了如何前置布局小市值弹性转债。在股票市场流动性充裕和主题行情升温的背景下，小市值转债可能有超额收益行情。报告统计了19年至今，正股涨幅超50%的转债的期限、公募参与度、行业分布规律。从公募配置角度看，小市值弹性转债的参与度较低。主要的高弹性个券集中在转债存续期的某些特定时间段。行业分布上，小市值弹性转债样本出现概率较高的行业主要为纺织服饰、传媒、计算机等。本周转债估值继续修复，投资者应关注正股和转债均有资金增量流入的转债品种、低估值平衡转债和小市值弹性转债。同时，投资者也需要注意市场风险和政策变化的风险。

关键观点总结

关键观点1: 股票市场流动性充裕和主题行情升温，小市值转债可能有超额收益行情。

报告提出，投资者应关注小市值弹性转债，以便在股票市场中获取超额收益。

关键观点2: 小市值弹性转债的期限、公募参与度和行业分布规律。

报告统计分析了过去几年中，小市值弹性转债的相关数据，揭示了其分布规律。

关键观点3: 小市值弹性转债主要分布在纺织服饰、传媒、计算机等行业。

报告指出，投资者应特别关注这些行业的转债。

关键观点4: 转债估值修复的策略和建议。

报告提出了两种策略来获取转债估值修复的超额收益：一是关注正股和转债均有资金增量流入的转债品种，二是关注低估值平衡转债和小市值弹性转债。

关键观点5: 市场风险提示。

报告提醒投资者注意市场风险和政策变化的风险。

文章预览

// 核心结论 // 如何前置布局小市值弹性转债 当前股票市场流动性较为充裕，主题行情升温的背景下，正股位于小市值区间的转债或有超额收益行情。但个券的主题炒作逻辑较难前置预判，我们希望从历史复盘的角度统计类似小市值弹性转债的分布规律，便于投资者缩小范围，前置布局相关小市值弹性转债。 我们统计了19年至今，20个交易日内正股涨幅超50%的转债，并分析这些样本的期限、公募参与度、行业等分布规律。 从公募配置的角度，公募产品对小市值弹性转债样本的参与度较低。我们构建公募参与度的指标（公募参与度=公募对转债的持仓市值/转债的存续总市值），从公募参与度的分布看，小市值弹性转债大部分位于【0-10%】的区间内。可能原因在于这类小市值弹性转债样本前期与资本市场沟通较少，规模较小，券商研究覆盖度低；但基本 ………………………………