颠覆认知：为什么你该买入“不看好”的资产？

主要观点总结

本文介绍了作者对于投资理念非主流但极有价值的观点的理解和实践，特别是在资产配置中持有的“不看好”的资产的重要性。作者通过自身经历阐述了持有不喜欢资产的原因和必要性，并介绍了AQR对冲基金的“价值+动量”投资策略的启示。

关键观点总结

关键观点1: 投资理念的理解

作者理解了约阿希姆·克莱门特的关于资产配置中的反直觉观点，并认识到在一个真正分散化的投资组合中，总会有一些投资者不喜欢的资产，这是正常的。

关键观点2: 自身投资经历的反思

作者通过错过债券ETF牛市和忽视某些科技股的教训，强调了持有“不看好”的资产的意义在于防范自己看错的风险。

关键观点3: 认知偏见与风险管理

投资者在面对某种类型的资产时可能会产生偏见，这种偏见可能导致他们错过市场机会。持有“不看好”的资产是风险管理的一部分，可以帮助投资者在市场变化时减少损失。

关键观点4: AQR对冲基金的投资策略启示

AQR的“价值+动量”投资策略提供了一个结合价值投资和动量投资的智慧方法，这种策略实现了资产和投资的多元化，有效对冲了风险。

关键观点5: 投资哲学多元化的重要性

投资不仅仅是关于选择表现最好的资产，更是关于承认我们永远有机会看错风险或错过回报。因此，投资组合应该包含多种不同的投资策略和资产类别。

文章预览

最近在看约阿希姆·克莱门特的那本《投资中最常犯的错误》，一本不太出名的书，但有许多关于投资理念非主流但极有价值的观点。 比如“资产配置要有不喜欢的资产”，就是他提及的一个反直觉观点，他的具体说法是： 每当我问投资者他们自己不喜欢投资组合中的哪一部分的时候，很多人的回答都是其中没有他们不喜欢的资产，或者说他们的投资组合里的每一类资产都将迎来优异的表现。这其实是一个危险的信号。在一个真正分散化的投资组合中，总会有一些你讨厌的资产，它们要么正处在亏损当中，要么有很大的概率会跑输大盘。正确的分散化要求你必须这样操作。当然，在一个高度分散化的投资组合中，也总是会有你喜欢的投资，它们正在给你带来高额的收益。如果你按照正确的步骤构建了一个高度分散化的组合，组合中赢家带来的收益 ………………………………