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小手捞债,发发发财。 🖖 最近偷懒,好久没写,今天其实是万科展期保债计划的小作文把我给炸出来了。 🖖 最近一段时间相当拧巴了属于是,对于搞债的而言,开年面对着一个三体问题。 一头是刚的不能再刚的城投债,收益率全面看不到5了。 一头是假装自己很刚的地产债,但市场逻辑上已经不信销售还债。 一头是虚的不能再虚的“地产-土地财政”现状,各地房价普跌,土地财政难以为继,各地真实财政愈发吃紧。 上面三个放在一起很矛盾,不是吗? 🖖 再延伸一下。 1、城投债所依赖的是父母接济+优先级排第一的军令状。说的冷酷一点,最近六盘水相关上热搜的那个大姐,反倒是债券市场的一颗定心丸。( 点此处回顾热搜详情 ) 2、刨去纯国企发行人的那种地产债,现在地产债还款主要靠再融资和卖资产。鉴于包括万科在内的头部房
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