主要观点总结
本文主要分析了2024年11月工业企业利润数据，涉及整体工业企业盈利增速、上下游行业利润变化、具体行业盈利情况、财务指标等方面。整体而言，工业企业盈利增速有所回升，但仍面临改善空间。上游行业利润降幅收窄，中游制造业利润同比降幅也收窄，下游制造业利润小幅回落。不同行业盈利情况分化，汽车制造、计算机通信等行业受到一定影响。同时，提供了库存增速、杠杆率等财务指标的变化情况。最后，文章还提示了稳增长政策、内需回升动能、海外经济基本面等风险因素。
关键观点总结
关键观点1: 整体工业企业盈利增速
今年1-11月工业企业盈利增速从-4.3%继续回落至-4.7%，但单月增速有所回升，显示需求温和改善，但总体仍有进一步改善空间。
关键观点2: 上下游行业利润变化
上游行业利润降幅收窄，煤炭开采等行业受益；中游制造业利润同比降幅也收窄，但部分行业如汽车制造、计算机通信等行业受到一定影响；下游制造业营业收入增速回升，但利润率有所承压。
关键观点3: 财务指标变化
11月工业企业利润率回升，上下游行业利润率表现分化。库存增速回落，显示工业企业仍在去库存阶段。杠杆率小幅走高，应收账款占销售收入比例边际回落。
关键观点4: 风险提示
文章提示了稳增长政策、内需回升动能、海外经济基本面等风险因素，这些因素的变动可能对企业盈利产生影响。
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点击小程序查看研报原文 核心观点 11月工业企业利润数据点评 整体而言，今年1-11月工业企业盈利增速从-4.3%继续回落至-4.7%，但单月增速较10月的-10.4%收窄至-7.3%，同期PPI同比降幅亦由10月的2.9%收窄至2.5%，量价拆分来看，利润率（季调后）较10月的5.3%进一步上行至6.1%，而工业企业收入增速从10月的0.2%略回升至0.9%，显示需求温和改善，但总体仍有进一步改善空间。 从结构上看，上游行业中受益于利润率改善、煤炭开采利润降幅明显收窄，中下游行业中专用设备、电气机械、钢铁等出口链行业拉动利润增长，与相应行业11月出口保持较高增速相印证，而汽车、计算机等行业或受“以价换量”特征影响、收入增速回升但利润增速有所回落。 往前看，若能完成全年预算目标，今年4季度一般公共预算支出同比增速将从前3季度的2%跳升至9.2%，有望带动企业
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