麦肯锡：管好利率风险 防范黑天鹅事件

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2017年是多事之秋，最近利率市场的一系列事件给业界高管敲响了警钟。首先，美国利率连续快速上升已成定局。美国宏观经济和就业的整体改善，加之总统特朗普的就任，导致美联储已经在三月份重启加息进程，政府和经济学家均预测2017年、2018年每年有三次加息。美国加息导致全球流动性快速向美国回流，引发全球竞相加息的局面出现。于此同时，中国央行也有意对宽松的货币政策“踩刹车”。今年一季度，同业市场资金价格平均上涨20-30基点，非银市场上涨50-80个基点，银行的主动负债成本上涨更快。由此而引发的商业银行头寸快速收紧、资金成本快速上升，以及由债市大跌引发市场的恐慌情绪，不得不引起警觉：利率上升的风险其实离我们很近。 麦肯锡选 ………………………………