美股期权到期的几点观察

主要观点总结

文章主要围绕WTI原油近月期权大规模到期的影响进行描述，并提到了股指期权的大规模到期对交易量的推动。同时，GS研究部门建议购买VIX Call，指出市场短期涨势概率增加。此外，文章还涉及期权市场的其他观察和分析。

关键观点总结

关键观点1: WTI原油近月期权大规模到期避免了与股指期权同时到期的叠加效应

虽然避免了叠加效应，但仅看股指期权规模仍然相当大。

关键观点2: 本周五将是有记录以来规模最大的九月期权到期

推动了股指和ETF期权交易量上升，GS估计超过4.5万亿美元的标的期权敞口将在本周五到期。

关键观点3: GS模型显示短期short gamma翻转会增加市场短期涨势的概率

提供了一个短期内重置对冲（buy Index/Equity Put）的机会。眼下short SPX gamma的情况极为罕见。

关键观点4: GS研究部门建议购买VIX Call

因为建模显示VIX水平应为24.5，而现在实际VIX水平较低，为投资者对冲潜在波动上升提供了机会。

关键观点5: 期权市场的其他观察和分析

文章还提到了对期权市场的持续观察，主要是针对专业投资者的期货期权市场，使用了与GS不同的理念和方法。目前SP500价格偏高，回撤风险加大。

文章预览

原油WTI近月期权已经于昨天大规模到期，所以避免了周五与股指期权同时到期的叠加效应。（之前有同日到期，可自行翻阅历史文章） 但是，仅看股指期权，仍然规模相当大！ GS估计 本周五将是有记录以来规模最大的九月期权到期 ，推动了股指和ETF期权交易量上升。GS估计超过4.5万亿美元的标的期权敞口将在本周五到期，其中包括6050亿美元的个股期权敞口。 近年来，鉴于“vol overwrite ”产品激增， SPX 期权做市商short   gamma 的情况极为罕见……但眼下， GS模型显示 华尔街做市商 short SPX gamm a ~500mm 。但当到期后（也即下周）会转为Long gamma。 历史上看，这种短期的 short gamma flips会让 市场短期涨势的概率增加，所以也是很好的一个短期内（5D）的重置对冲（buy Index/Equity Put）的机会。 GS研究部门也号召buy VIX Call ，原因是建模显示VIX 水平应为 24.5， ………………………………