从总量DDM视角看红利风格八大投资逻辑——红利风格系列研究之温故知新篇

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作者： 王大 霁S1230524060002 导读 核心观点：在证券研究领域先驱者创造性运用下，本属公司财务估值模型的DDM如今在总量研究中被广泛接受，引用分子/分母思维框架成为投资者和分析师们的日常。我们从总量DDM视角出发加深对红利风格兴起逻辑的理解，通过思想实验获得新的认知，在温故知新中感受大道至简。 摘要 ▶ 逻辑一：预测期限（n）等量缩短时，成长股估值（P）跌幅更大。相关策略启示：当外部环境波动使得所有公司长期盈利能见度等量下降时，相对看空成长股，相对看多现金牛，一般相对利好红利风格。反之，当外部环境改善使得所有公司长期盈利能见度等量提升时，相对看多成长股，相对看空现金牛，一般利空红利风格。 ▶ 逻辑二：现实中外部环境变化对不同公司预期期限（n）影响不平均，引起部分股票估值（P）下跌更多。相关 ………………………………