主要观点总结
国联证券收购民生证券控制权，交易价格较市场预期更快达成，且民生证券的估值略有下降。双方合并后将实现资源整合和渠道互补，未来新券商的发展备受关注。此外，此次收购也引发了行业内其他券商整合的猜测和期待。
关键观点总结
关键观点1: 国联证券收购民生证券控制权
国联证券以发行股份的方式收购民生证券99.26％的股份，交易价格为294.92亿元，剩余部分不涉及交易。
关键观点2: 交易价格及估值
据推算，民生证券的参考总价值为297.12亿元，对应的PB倍约为1.86倍，较一年前略有下降。这主要源于先前的交易溢价以及证券行业近一年来的估值回落。
关键观点3: 收购进度与后续程序
收购细节已落地，后续还需履行国资审批、股东大会等程序。目前尽职调查实质性工作已完成，接下来将适时召开股东大会审议，并等待相关审批。
关键观点4: 双方资源整合与渠道互补
国联证券与民生证券在渠道、客户、资金等方面具有互补性，合并后将实现资源整合和协同发展。
关键观点5: 行业影响与更多整合案例的可能性
此次收购符合决策层提高券商行业集中度的意图，有望加速证券行业的出清，并可能引发更多券商整合案例的出现。
文章预览
兵贵神速 作者：林克 编辑：刘海滨 经过长达3个多月的筹划，国联证券收购民生证券控制权的整体方案终于形成。 8月8日晚，国联证券抛出了有关收购民生证券的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》（以下简称《草案》）。 这是继5月14日国联证券宣布拟以发行股份方式购买民生证券后的又一实质性进展，两家体量相当的券商正在距离合并愈来愈近。 据《草案》，此次国联证券拟发行股份并以294.92亿元的交易价格收购民生证券99.26％股份。 值得一提的是，剩余未收购的0.74%股份，系泛海系所持有的质押冻结股份，该部分不参与交易并不对整体收购产生影响。 《草案》形成后，后续还需履行国资审批、股东大会等程序。 但在参与各方前期做出较多准备及沟通工作的基础上，业内预判后续两家机构的整合事宜仍将稳健有序
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