深度 | 保险机构如何买债？

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基本结论 ◾    随着保险资金规模的增长，保险机构已成为资本市场中的重要参与者。保险资金的长期性和保险机构对资金安全性与收益性的追求，使其成为资本市场中的长期稳定投资者。本文从保险机构的资产和负债两端分析，重点分析保险机构在债券配置方面的偏好，并探究其资产配置决策背后的动因，以供投资者参考。 ◾    负债端情况：保险机构负债端资金多以长期资金为主， 寿险责任准备金占比高达 80%以上； 且预定利率的多次调降使得负债端成本有所下降， 但由于调降均针对新产品，因此保险负债端压力减缓效果有待考察。另外，近年来准备金的资金来源即 保费收入规模不断扩大且一季度开门红特征明显，人身险是保费收入的主要险种，其中寿险占比较大。 ◾    资产端总体情况：从投资模式上看， 自主+委托+单一资管计划投 ………………………………