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投资要点 一、2024年以来债市新特征 2024年年初至今债市走势分析:债牛快速演绎后波动增加。 2024年1季度：债牛快速演绎后进入震荡。2024年2季度：央行提示风险下债市区间波动。 2024年3季度：增量政策陆续出台，债市收益率波动增加。 今年以来行情节奏的变化：脉冲增加，更关注央行预期引导和增量政策变化，反而逐渐对地产调控优化脱敏。 1-2月份：资金平稳偏松+债市面临“资产荒”的环境，收益率快速下行，无论配置还是交易体验都很好。 3-4月份：债市干扰项增加+波动放大，长债和超长债交易的体验感都略差，但短端和中短端利率下行，曲线状态有所修复。 5-7月份：存款搬家，非银扩张，主要买盘从银行切换至非银。 8月至今：市场波动加剧，利率与信用表现分化，理财回表+机构负债端赎回冲击。 二、政策密集出台的背景及意图是什
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