【东吴电新】曼恩斯特2024年三季报点评：Q3业绩低于预期，储能占比大幅提升

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盈 利 预 测 与 估 值 投 资 要 点 Q3业绩低于预期。 公司24Q1-3营收10.3亿元，同增84%，归母净利润0.6亿元，同减74%，毛利率28.0%，同减41.8pct，归母净利率6.2%，同减38.5pct；其中24Q3营收6.8亿元，同环比+217％/+306％，归母净利润-0.1亿元，同环比转负，毛利率13.4%，同环比-53.8/-43.5pct，归母净利率-1.2%，同环比-44.1/-9.9pct。 涂布业务收入同降25%，产品盈利相对稳定。 根据我们测算，涂布业务方面，Q1-3收入4.1亿元，同降25%，核心部件收入2.0-2.5亿元，同降40-50%，毛利率近70%，同降5pct+，系垫片、配件占比提升，智能装备收入1.5-2.0亿元，同增30-40%，毛利率40%，基本维持稳定；Q3涂布业务收入0.9亿元，同降约60%，锂电24年扩产放缓，影响模头增量增长，全年我们预计涂布业务收入5亿元，同降35-40%； 储能收入占比升至60%，全年贡献收入15亿元。 根据我们测算，能源系 ………………………………