【兴证固收】央行公告借券卖出操作，长端利率上行——利率回顾（2024.7.1-2024.7.5）

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投资要点 资金面：边际转松。 7月1日-7月5日DR007运行在1.79-1.81%的区间，R001运行在1.75-1.82%的区间，跨季后资金面季节性转松。周一至周五，央行均开展了20亿元逆回购操作，全周逆回购累计净回笼7400亿元。本周资金面运行符合预期，下一个观察央行态度的关键节点是月中税期和MLF续作。 一级市场：需求旺盛。 7月1日-7月5日利率债发行量下降，但利率债到期量降幅更大，利率债净供给环比出现上升。一级招标市场依然呈现资产荒的格局，3-7年政金债受到资金追捧。其中7年需求最为旺盛，7年农发债全场倍数高达7.8。附息国债方面，3年需求偏强，30年国债需求一般，超长债热度明显降温。  二级市场：央行公告借券卖出操作，长端利率上行。 7月1日-7月5日，长端收益率出现上行，核心原因是央行发布公告称将适时开展借券卖出操作，此前央行对利率风 ………………………………