城投观察 | 化债政策落地，需关注城投哪四大变？

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本轮化债能否有效改善中长期政企关系 ？ 再融资债对债市冲击或有限 。 置换债如何影响债市节奏 ？城投有 何新动态？让我们一起看看 市场都是如何说. .. 1 本轮化债能否有效改善 中长期政企关系 在债务化解任务艰巨的背景下，财政部公布”10万亿“化债政策，被视为 近年来出台力度最大的一项化债支持措施，可以覆盖近七成已纳入隐债系统的城投债务 。但存量隐债化解并不意味着城投企业的债务风险已经化解，城投企业仍存在大量未纳入隐债系统的经营性债务。因此， 在本轮化债政策落地后，仍需关注城投企业四大方面的变化： 一、隐债化解后城投企业将更加依赖自身的现金流创造能力 ，结合退平台后一年观察期的要求， 需关注后续城投企业经营性债务变化及缓释情况 。 二、区域间流动性边际分化 。地方融资环境差异叠加政策适用空间 ………………………………