治理通胀的成效与不足——美国2024年物价数据点评（海通宏观 李俊、梁中华）

主要观点总结

该文章主要介绍了海通宏观团队关于2024年美国通胀的分析报告。报告详细分析了2024年美国通胀的成效和不足之处，以及未来的挑战。文章还提到了市场降息预期的提升和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 海通宏观团队对2024年美国通胀进行了全面分析。

报告详细解读了美国CPI的变化趋势，指出了通胀的成效和不足，以及未来的挑战。

关键观点2: 报告指出美国CPI同比在7月已回落至3.0%以下，这是自2021年3月以来首次。

同时，美国CPI同比和核心CPI同比呈现下行趋势，表明美国高利率环境对抑制通胀有积极作用。

关键观点3: 报告强调了通胀的不足之处。

虽然CPI同比有所下降，但降幅不够，且通胀波动较大，核心通胀频繁超预期。

关键观点4: 报告详细分析了通胀波动的原因。

整体通胀的波动与能源和二手车有关，而核心通胀的顽固则来自于服务通胀，尤其是租金外服务通胀。

关键观点5: 市场降息预期略有提升。

根据CME观察，市场预期美联储可能在1月暂停降息，或在6月再度降息。但市场仍预期2025年总降息幅度在25BP附近。

文章预览

重要提示： 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 海通宏观 | 梁中华团队 本报告作者： 梁中华  S0850520120001 李  俊  S0850521090002   ·投资要点 · 2024年美国通胀，波折的一年。 2024年有哪些成效？ 第一，美国CPI同比在7月回落至3.0%以下，为2021年3月以来首次。第二，美国CPI同比和核心CPI同比整体呈现下行趋势。也就意味着，美国高利 ………………………………