YY | 年报跟踪之路劲基建：美元债兑付可能性与境内外资产腾挪空间

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摘要 路劲基建有限公司（以下简称“路劲基建”或“公司”，YY评级7-）尚有存续美元债（含永续债）187.03亿元，最近的一笔美元债到期时间为2024年9月30日。2024年4月26日，公司委托第三方进行相关美元债投资人的身份识别，引发市场关注： 美元债偿付预期几何？ 本文对公司23年年报及最新边际进行跟踪，主要得出以下结论： 1）公司美元债短端价格受舆情影响波动较大，出售资产与回购美元债向市场传递一定信心，推动价格上行，但自业绩预告与盈利情况公布以来，价格跳水较为显著， 反映短期流动性补充难以缓解公司基本面持续走弱的事实， 长端价格自2023年9月以来一路下探， 表明市场对公司未来偿债预期较为悲观 ； 2）23年末公司现金短债比恶化至0.42， 短期流动性高度紧张； 有息债务中银行借款规模持续压降，若银行端偿债压力加剧，债 ………………………………