【国信医药】凯利泰：疫情影响短期业绩，运动医学前景可期（2020年一季报点评）

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分析师： 谢长雁  S098051710000 3 联系人： 李虹达  lihongda@guosen.com.cn 摘 要 ■  一季度业绩受疫情影响显著，扣非业绩符合预期 凯利泰2020年全年营收2.26亿元（-21.82%），归母净利润0.50亿元（-30.79%），扣非归母净利润0.42亿元（-37.57%）。受疫情影响二月至四月初医院门诊量和手术量大幅减少，公司各版块收入和营业利润均较上年同期有所下降。考虑疫情影响，一季度业绩整体符合预期，二季度开始多数地区终端医院手术量已逐步恢复。 ■ 脊柱微创手术择期性质较强，需求相对刚性 椎体成形与椎间孔镜手术的需求刚性相对较强，但手术紧迫性相对不强，疫情影响下相关手术多选择延期，但需求本身最终仍需要得到满足，预计疫情带来的阶段性影响将在未来几个季度逐步 ………………………………