文章预览
中金研究 信用债方面，理财规模将恢复增长，供需格局相对有利，跨季后资金边际放松，我们认为中短端利差有望下行至前期水平，长久期债券依然是债市配置重点，有望延续良好表现。分板块来看，产业方面，除地产外，隐含AA+评级的行业利差均在10bp以内，AA及以下则仍有空间，我们认为配置思路可包括三种，一是5年及以上期限产业类信用债的挖掘和配置，二是中短期限国企地产债，三是可关注AA评级弹性较高主体、偏弱资质地方国企、民企龙头，其中金融类主体安全性相对偏强；城投债方面，短期风险可控，关注化债政策的进一步支持，适度下沉情况下拉长久期。 Abstract 摘要 6月信用债供给有所恢复，手工补息对需求支撑仍在，但理财季末回表及理财信托委外整改对理财规模存在影响，叠加3Y内信用债收益率已较低、季末资金偏紧，收益率进
………………………………
