赛点2.0下的“众生相”

主要观点总结

本文分析了A股市场在赛点2.0背景下的七大资金主体的情况。包括公募基金、私募证券基金、北向资金、两融资金、保险资金、银行理财以及产业资本的资金流动和表现。这些资金主体在A股市场中的动态反映了市场的变化和趋势。文章指出，随着政策信号的转向积极，市场反弹行情仍有望延续，但后续修复的空间和节奏可能需要视四季度政策加力效果以及海外经济、地缘等格局演绎情况而定。整体而言，市场资金面改善的程度和持续性仍需进一步验证。

关键观点总结

关键观点1: 公募基金

增量资金贡献集中于被动端，主动管理类产品权益仓位回升。

关键观点2: 私募证券基金

管理规模及仓位仍处于底部，净值压力有所缓释，赚钱效应可能正在回归。

关键观点3: 北向资金

目前或在加速回流A股，与陆股通基本呈同步波动。

关键观点4: 两融资金

9月以来转为小幅净流入，随着市场热度和风险偏好回升，杠杆资金情绪正在逐步修复。

关键观点5: 保险资金

政策提振险资入市加速，9月起流向权益市场的意愿明显提升。

关键观点6: 银行理财

9月权益配比进一步回升，理财资产权益投资意愿进一步提升。

关键观点7: 产业资本

9月减持规模小幅回升，但减持监管加强压制了大股东解禁减持的积极性。

关键观点8: 整体市场分析

市场资金面改善的程度和持续性仍需进一步验证，底部反弹的持续性可能受多种因素影响。

文章预览

摘 要  导读 ： 9月以来，海外超预期降息及国内政策刺激加码下，市场形成新一轮底部反弹行情，年内赛点2.0拐点逐步确立，A股各项资金流入明显加速，具体来看：1）ETF发行端明显放量且存量端维持大额净申购，继续贡献了主力增量资金；2）险资、银行理财等中长期资金受益于“长钱长投”等政策加码，9月以来流向权益市场速率可能有所提升；3）北向资金参与积极性随行情回暖迎来一定提升，且目前可能正在加速回流A股；4）两融、产业资本受制于监管环境趋严，目前参与度改善相对有限；5）主动型公募市场则仍然维持谨慎观望情绪，相关资金流指标仍然处于低位。后续来看，随着政策信号转向积极，本轮市场反弹行情仍有望延续，A股资金面仍有望延续修复，但之后修复的空间和节奏，可能仍需视四季度政策加力效果以及海外经济、地缘等格 ………………………………