赛龙转债，改塑领域领先企业

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【天风研究·固收】 孙彬彬 申 购 分 析 转债基本情况分析 赛龙转债发行规模 2.5 亿元，债项与主体评级为 A+/A+ 级； 转股价 36.81 元 ，截至 2024 年 7 月 11 日转股价值 94.13 元； 各年票息的算术平均值为 1.43 元，到期补偿利率 15% ，属于新发行转债较高水平。 按 2024 年 7 月 11 日 6 年期 A+ 级中债企业到期收益率 6.99% 的贴现率计算，债 底 为 83.00 元，纯债价值较低。 其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的摊薄压力为 14.21% ，对流通股本的摊薄压力为 29.43% ，对现有股本摊薄压力较大。 公司所处行业为改性塑料（申万三级），从估值角度来看，截至2024年7月11日收盘，公司PE(TTM)为36.81倍，在收入相近的10家同业企业中处于同业中等水平，市值16.56亿元，处于同业中等偏低水平。截至2024年7月11日，公司今年以来正股下跌30.76%，同期行业指数 ………………………………