机器学习选股在海外公募量化发展如何？——申万宏源金工海外量化研究系列之六

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1. 机器学习在海外公募平台的应用概览     在过去的两年中，机器学习已经在国内投资领域得到了广泛的应用，机器学习挖因子、使用机器学习算法进行因子合成以及端到端的选股模型训练都是应用的方向；而随着大模型推出，基于Transformer等架构对大量文本进行训练后生成新的内容的生成式AI也为机器学习选股带来了新的信息。     随着年初小市值因子的回撤，加上机器学习方法的“黑箱”属性，机器学习选股能否持续有效的争议也在增加。本报告中，我们主要对海外公募平台在应用机器学习上的案例进行梳理总结，为未来国内可能的发展方向提供启发。     在海外量化系列此前的报告中我们提到，在美国全部共同基金、ETF中，简介内容提到量化、多因子或增强等可被认为是量化管理的产品合计规模仅在千亿美元左右，在整个公募市场上占 ………………………………