【华泰宏观】化债观察双周报|第25期: 今年置换债发行完毕，淡季基建项目落地放缓

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 本篇为化债观察双周报的第25期（该系列报告介绍见 《化债观察双周报：融资成本下降，基建投资放缓》 ，2023/12/24）。随着今年用于化债的地方债发行完毕，过去两周地方专项债发行放缓，拖累广义财政部门债券净发行；城投债发行利率小幅回落；基建高频指标呈现季节性回落，同比走势偏弱。 核心观点 一、广义财政部门融资额及城投平台融资成本走势 过去两周，今年2万亿元的地方置换债额度已发行完毕，而用于化债的地方专项债亦无新增发行，今年用于化债的地方债发行或暂告一段落。 过去两周，用于置换隐债的特殊再融资债券发行4,588亿元，环比少增9,595亿元，今年11月中旬来已累计发行2万亿元，已用完今年发行额度。近两周，未公布“一案两书”的特殊地方专项债亦无新增发行，或已 ………………………………