主题策略｜减肥药篇：减重蓝海，旭日初升

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文 ｜ 刘易  姜娅  田鹏  王涛  侯苏洋 　　王子昂  任恒毅  卿施典 海外巨头的业绩持续超预期以及国内研发进展的加速，减肥药的产业趋势有望进一步明确。预计后续海外巨头业绩预期指引 & 重磅药物销售数据超预期、海外GLP-1药物在其余适应症的研发阶段性成果披露、国内相关产品的上市成功审批都将对减肥药板块形成反复催化，有望形成跨年度的主题行情。我们推荐两条投资主线：1）重视临床研发进展较快、产品临床效果较佳的创新药企业。2）关注上游制造链供应商，有望持续受益于终端产品放量。 ▍ “悦己”经济兴起，孕育新的结构性机会。 个人消费能力的变化、社会宏观环境的变化、人口结构的变化、3年疫情的冲击等因素催生国内消费理念演变，悦己型消费逐步兴起。消费者理念的变化，带来消费逻辑中消费品与渠道潜移默化的 ………………………………