降息，更重要的是幅度

文章预览

今年初以来，基于企业调查的新增非农就业人数震荡走低， 8 月读数 14.2 万人，低于今年至今月均新增非农就业 18.4 万人，也低于 12 个月移动平均值。从就业质量看，兼职就业人数占比也从 2022 年底开始走高，企业更倾向于使用成本低的兼职员工。 从裁员率看， 7 月非农部门裁员率 1.1% ，小幅高于 12 个月移动平均值 1.03% ，说明美国经济放缓还不至于使企业裁员控制成本。 劳动力市场放缓，还未恶化， 9 月美联储预防性降息 50 个基点，未来是否会超预期降息将主要取决于劳动力市场情况，就业人数作为滞后指标，主要受经济中主要成分影响。目前，美国住宅类房屋支出占 GDP 比重 16% 左右。 从 2022 年下半年开始，美国成屋销售与新建住房销售背离，主要原因是 2022 年开始的加息抑制置换需求、成屋库存不足，但新建住房销售仍保持坚挺，说明美 ………………………………