华泰 | 可选消费：看好下半年消费持续回暖趋势

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4月社零同比增2.3%，增速放缓主要系假期天数减少、高基数等影响。必选消费品韧性仍强，可选消费品表现分化。地产后周期消费24M4表现分化，期待政策发力后家电家居消费进一步回暖。我们继续看好下半年消费的持续回暖趋势，关注后续CPI与消费信心表现，建议关注具备品牌、产品、渠道、管理优势的消费品龙头。 核心观点 4月社零同比增2.3%，增速放缓主要系假期天数减少、高基数等影响 据统计局数据，4月份社零总额达3.6万亿元，同比增长2.3%，增速环比回落0.8pct，主要系4月假期减少2天、以及23M4高基数等影响。分类型看，餐饮表现好于商品零售，我们认为主要系假日居民出行活跃所致；分商品品类看，通讯器材、体育娱乐用品、粮油食品、烟酒类商品增速较快，汽车、服鞋针纺、化妆品、金银珠宝类商品增速录得负增长；分渠道看，网络零售 ………………………………