中金 | 资金流向：外资在回调中的变化

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本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（10月16日），主动外资时隔两周后再度转为流出；2）互联互通方面，本周北向资金日均成交规模收窄，南向资金流入加速；3）全球股票市场流入收窄但债券流入扩大，相反货币市场转为流出；4）美股与欧洲市场流入加速，但日股流出扩大。 国内市场 上，主动资金时隔两周再度流出，被动资金流入亦大幅放缓。 经历了自9月底至国庆期间港股与中概股大涨后，市场在过去两周明显降温，外资也同样如此。我们在《 大涨后还有多少空间？ 》以及《 哪些外资是流入主力？ 》等多篇报告中曾对于反弹过程中外资流向做出分析， 反弹过程中流入多为被动和交易型资金，但作为外资主力的主动资金的流入并不显著，更多是因为避免跑输太多而被迫减少低配所致 。 最近随着 ………………………………