港股周观点 | 港股独立行情能否延续？

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近期港股表现强于A股， 上周 港股先抑后扬，8 月以来港股表现相对强于 A 股，基本面韧性、资金面增量、AH 溢价向合理位置回归或是港股相对行情的逻辑基石，增量催化因素亦进一步推升港股性价比。向前看，空头回补对于港股行情的支撑力度或转弱，MXCN/恒指/恒科的 24E EPS 彭博一致预期印证港股（互联网）的基本面正向预期差，当前 AH 溢价处于我们认为的年内合理震荡区间（140-150）上沿，降息交易强化+国内政策预期抬升或促使 AH 溢价中枢下移。配置上，关注 ROE 的“稳/增/拐”组合：稳定方向在公用及电信业务；强势方向在互联网（软件与服务、零售）；拐点方向在制药板块 。 核心观点 基本面/资金面/AH 溢价向合理位置回归或是港股独立行情的逻辑基石 8 月以来港股相对 A 股表现更优，逻辑基石有三：1）港美中资股 1H24 盈 利增速与 ROE 进 ………………………………