境内债务重组推进，利好资产价格攀升——对融创境内债务重组通过的点评

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2023 报告导读 境内债务重组一直较慢，对境内金融机构收益和资本金的影响是主要因素，当前融创境内债务重组获得债权人同意，无论是削债还是拉长久期，都是带来资产价格盛宴。 债务重组整体可以分成3种，分别是降低利率、拉长久期、削减债务，其中后两者影响较大。 降低利率是较为基本的选项，且也不构成根本意义上的债务重组，其本身也可以跟随市场利率的变动而变动，在利率下行期时，也能够带来利率下行。影响较大的就是拉长久期，地产行业本质是类金融行业，是负债决定资产的行业，因此，负债的规模和期限极大的影响了资产的规模和期限。2021年至今由于收缩负债工具带来的负债收缩、进而引发资产收缩的压力是目前的主要压力，并形成了一定的负反馈，那么，如果能够拉长久期，就能系统性的解决资产变现的压力。市场一直在 ………………………………