柏楚电子 | 点评：激光控制系统龙头多维度拓展，短中长期成长性均有保障

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【东吴机械】周尔双13915521100/李文意/韦译捷/钱尧天/黄瑞 投资评级：买入（维持） 投资要点  1   短期驱动：中低功率系统出口高增，高功率系统+切割头打开厚板切割市场 ①中低功率系统： 国内业务与制造业景气度相关性较高，我们判断在国内制造业弱复苏背景下保持稳定增长；出口部分受益于激光行业设备商“集体出海计划”中低功率系统跟随设备商出海实现快速突破。 ②高功率系统： 下游钢结构、船舶等厚板激光切割渗透率持续提升，市场规模不断扩张。 ③智能切割头： 性能对标海外龙头，智能化程度领先市场，高功率系统+智能切割头的组合优势持续扩大，公司份额快速提升。  2   中期驱动：智能焊接产业化突破，公司技术壁垒高有望率先受益 免示教智能焊接无需人工编程和示教，通过传感器识别、自动编程适应非标化、 ………………………………