流动性与机构行为跟踪 | 债市杠杆率降至107%

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投资要点 ◾ 利率回顾：本周国债收益率有所回落，中短端下行幅度较大，10Y-1Y利差走阔7.4bp，收益率曲线陡峭化。 本周流动性与机构行为主要关注： 1）隔夜资金价格涨跌互现、7天资金价格下行。2）存单发行规模上升，融资规模上升。国有行、股份行、城商行存单发行利率下行，二级9M期限以外存单到期收益率下行。下周存单到期量约6500亿元。3）量的角度，大行+股份行融出能力上升，银行总体融出能力上升，银行间杠杆率下降。4）农商行净买入加权平均久期上升，基金、理财、保险有所下降。 ◾  隔夜资金价格涨跌互现，7天资金价格下行。 本周五R001升至1.75%（较上周上行1.6bp），R007降至1.80%（较上周下行5.6bp）。本周五DR001降至1.71%（上周下行1.6bp），DR007降至1.81%（较上周下行4.4bp）。 ◾  存单发行规模上升，融资规模上升。 存单发行量升至8 ………………………………