五矿 | 光伏行业2024年半年总结：出清前夕，静待黎明

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蔡紫豪 新能源高级分析师  执业编号：S0950523070002 核心要点 24Q2产业链价格继续下行，报表端业绩已经出现明显负面影响，目前产业链价格逐步企稳，虽然不排除有进一步下跌的可能性，但是基本达到行业价格底部，报表端业绩或将在24Q4或之后逐步企稳。 电池环节处于盈利压力大，现金储备差的状态，目前已逐步出现电池企业的合并整合，电池环节有可能成为产业链中最先出清的环节。 /  事件点评  / 24H1需求良好，组件出口中欧洲占比下降 新兴市场需求加速，接替中欧美成为新的增长点 1.主要新兴市场，在24年3月开始呈现较为明显的逆变器出口提升，比欧洲环比改善更为迅速。 2.近期有越来越多新能源公司公告与新兴市场国家合作，打开新的市场空间。 新兴市场电网不稳定，优质电力需求旺盛，光伏电力缓解用电紧张 1.新兴市场电力需求持续 ………………………………