油脂：关注菜棕价差走阔机会

主要观点总结

文章主要讨论了棕榈油市场、加拿大菜籽的情况以及价差回归驱动的操作思路。同时，介绍了元师傅的背景及期货知识相关提示。

关键观点总结

关键观点1: 棕榈油市场情况

棕榈油进入震荡格局，基本面有出口量下滑、生物柴油端不利消息，但东南亚减产和印尼库存下滑影响偏多。国内方面，棕油进口利润差，供需双弱下仍维持紧平衡。马棕油短期多空交织，走势震荡。

关键观点2: 加拿大菜籽情况

加拿大菜籽产量和进口政策存在不确定性。

关键观点3: 价差回归驱动的操作思路

关注菜棕价差走阔机会，尝试多菜油空棕榈油的套利组合。

关键观点4: 元师傅介绍及相关提示

元师傅有多年期货私募从业经历，擅长量化交易策略开发和趋势交易。文章还包含了一些市场风险提示和免责声明。

文章预览

作者 | 圆圆的元师傅 投资咨询 |  Z0015860 个人观点，不构成交 易建议 1、棕榈油进入震荡格局 基本面上，航运数据显示12月1-20日马棕油出口量环比下滑7.61-8.32%，市场担心产地棕油出口需求大幅减弱。同时印尼生物柴油端继续出现对增加生物柴油用量的不利消息，压制价格。但是目前东南亚仍处于传统减产季，市场预计12月马棕油库存继续下滑至150万吨。印尼10月报告也显示该国库存下滑至250万吨，报告影响偏多，产地供需紧张不变。因此预计马棕油短期多空交织，走势震荡，03合约关注4300支撑。国内方面，目前棕油进口利润较差限制近月买船，12月到港量不到20万吨，2025年1-3月月均到港量不及5万吨，可能无法满足刚需。因此虽然棕油的性价比差抑制下游消费，但供需双弱下国内供需仍维持紧平衡，库存在40-50万吨区间低位震荡。 2、加拿大菜籽产 ………………………………