【信达固收】短久期信用债配置价值凸显——信用利差周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 债市波动加剧但资金相对平稳，短久期信用债利差压缩。 本周债市波动加剧，利率债收益率曲线趋陡，中短端利率回落，长端利率继续抬升，1Y、3Y和5Y期国开债收益率分别下行0BP、5BP和2BP，7Y和10Y分别上行4BP和5BP。但在资金相对平稳的状态下，信用债曲线同样趋陡，但收益率下行主要集中于1Y内，中长端仍有所走高。1Y期信用债收益率下行3-5BP；3Y期AAA级信用债收益率下行1BP，AA+级及以下品种上行1-3BP；5Y期各等级上行4-7BP；7Y期信用债收益率上行7-9BP；10Y期收益率上行7-8BP。从信用利差看，1Y期品种利差压缩，3-5Y品种利差大幅走高，长端相对平稳。1年期各等级利差下行3-5BP；3年期AA+级及以上品种利差上行3-5BP，AA与AA-级上行6-7BP；5年期各等级利差上行6-9BP；7年期各等级利差上行2-4BP；10Y期各等级利差上行3-4 ………………………………