【招商电子】沪电股份：Q2业绩接近指引上限，继续看好公司AI服务器及高阶交换机放量

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点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 公司公告24年中报，24H1营收54.2 亿同比+44.1%，归母净利 11.4 亿同比+131.6%，扣非归母净利 11.1 亿同比+150.2%，毛利率 36.46%同比+6.84pcts，净利率 20.80%同比+7.90pcts；同时，公司亦公告三年期股权激励草案。结合公司中报内容，我们点评如下： 24Q2业绩接近此前指引区间上限，持续受益于AI算力对高端PCB产品的结构性需求，盈利能力大幅提升。 单看Q2季度，收入 28.4 亿同比+49.8%环比+9.9%，归母净利 6.3 亿同比+114.2%环比+21.6%，扣非归母净利 6.1 亿同比+135.0%环比+23.8%，毛利率 38.83%同比+5.37pcts 环比+4.97pcts，净利率 21.83%同比+6.79pcts环比+2.17pcts；费用率方面，销管研财费率2.8%/2.4%/6.4%/-2.2%，同比-0.4/+0.1/+0.3/-0.2pct，整体费用率优化0.2pct至9.4%。收入同比高速增长源于公司AI服务器及HPC相关高端PCB产品的下游客户需求旺盛，公司 ………………………………