主要观点总结
本报告主要对近期披露的白酒行业Q2业绩、市场动态及大众品价格变化进行概述，并给出投资建议。报告中关注了几个核心公司的业绩跟踪，并对不同公司的表现进行了详细分析。同时，报告也提醒了经济环境、需求、成本和竞争等方面的风险。
关键观点总结
关键观点1: 白酒行业Q2业绩概述
近期披露的白酒行业Q2业绩大多表现平稳，但市场要求苛刻，股价表现弱于实际基本面。茅台和五粮液的价格上涨，下半年需求相比淡季更有支撑，渠道信心增强。
关键观点2: 大众品价格变化及影响
大众品价格变化成为利润弹性的压制，当前预期和估值回调到历史低位。期待走出价格战预期，成本红利下报表业绩将迎来明显修复。
关键观点3: 核心公司跟踪
招商证券对多个核心公司的业绩进行了跟踪，包括金徽酒、珍酒李渡、华润啤酒、安井食品等，并对各公司的表现给出了评价和建议。
关键观点4: 投资建议与风险提示
招商证券给出了针对白酒和大众品的投资建议，并提示了经济环境、需求、成本和竞争等方面的风险。
文章预览
证券研究报告 | 行业定期报告 2024年08月25日 签约客户可长按扫码阅读报告： 近期披露的白酒Q2业绩大多表现平稳，但悲观情绪下市场要求苛刻，股价表现弱于实际基本面，8月以来茅台批价上涨，五粮液沟通新打款价，下半年需求相比淡季更有支撑，渠道信心也有望增强，都利好板块情绪改善。 大众品价格战成为利润弹性的压制，当前预期和估值都回调到历史低位，而且筹码结构较好，期待早日走出价格战预期，成本红利下报表业绩将迎来明显修复 。 核心观点 核心公司跟踪：金徽酒省内势能延续，珍酒李渡业绩稳健 华润啤酒： 啤酒业务承压，白酒整合初见成效，24H1营收/净利润同比-0.5%/+1.2%，业绩符合预期，半年度分红比例由20.1%提升至25.7%。 安井食品： 24Q2收入/归母净利润同比+2.31%/-2.51%，锁鲜装、丸子尊、小酥肉等增长势能延续，扣非净利
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