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。核心 观点 1、生猪板块 ： 12月第三方能繁呈小幅增长趋势，重视本轮周期持续性！ 1 ） 本周猪价偏弱，仔猪价格小幅反弹。 截至1月11日，全国生猪均价15.84元/kg，较上周末下跌-0.94%（智农通），行业自繁自养头均盈利约360元/头；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为425元/头和1636元/头，市场对年后仔猪价格的预期涨幅较大，刺激当下放养公司及养户采购仔猪积极性增加，带动仔猪价格有所反弹。涌益/ 卓创/ 钢联12月样本点能繁环比+1.27%/ +0.58%/ +0.39%（11月分别为+0.34%/ +2.03%/ +0.36%），行业产能仍处小幅增加状态。 2） 供需情况： 供应端，本周出栏均重为124.10kg（环比-1.96kg），集团体重继续下调，散户大猪存栏量偏少（近期肥标价差加大），150kg以上生猪出栏占比为5.61%（环比-0.77pct）；需求端，虽多地冬至备货结束和南方部分区域腌腊小高峰已
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