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目 录 ETF份额变化是否有择时效果？ 1.1 宽基ETF份额变化的择时能力 1.2 行业板块ETF份额变化的择时能力 报告摘要 盈利-估值拆解下看成长-红利切换 ⭕ ETF份额变化是否具备择时效果？ 不同于股票市场的“追高抛低”风格，基金投资往往呈现“高抛低吸”特征， 本篇将选择成立时间相对较长基金规模较大的代表性宽基和行业板块ETF产品分析中长期维度上其份额的变化与对应跟踪标的走势之间的关系。 代表性宽基产品中选择上证50指数、沪深300指数、中证500指数和创业板指相关的ETF，基本上都表现出在指数强势上行或下行阶段份额变化方向相反的特征，定量测算表明 上证50ETF、沪深300ETF及中证500ETF份额的变化和同区间的指数涨跌幅存在一定负相关性， 并对下一区间的指数涨跌幅也存在一定的负向指示意义，尤其是 季频上负相关性更强 。 图：
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