两年悄悄暴涨300%，全球客车业杀出一匹中国超级黑马

主要观点总结

宇通客车凭借海外市场扭转困局，股价累计上涨超300%，北向资金持续增持。文章分析了宇通客车的基本面困境反转、海外市场成为新引擎及未来面临的挑战等因素。

关键观点总结

关键观点1: 基本面困境反转

宇通客车在国内外市场表现出色，基本面改善明显，股价累计上涨超300%。

关键观点2: 海外市场成为新引擎

宇通客车抓住海外市场机遇，出口销量大幅增长，成为业绩成长的主要驱动力。

关键观点3: 未来面临的挑战

全球新能源客车渗透率不断下降，未来渗透率达到较高水平可能需要更长时间。此外，新能源客车市场之外，传统燃油客车市场萎缩，海外市场的增量能否持续弥补国内市场需求减少面临较大不确定性。同时，海外市场存在潜在的地缘政治风险。

文章预览

图片来源： 宇通客车 公司官网 作者：陈江 文章来源：锦缎 文章已获授权 最近两年，中国乘用车企业在国内市场杀疯了，内卷大降价相当普遍，股价也是跟随大盘泥沙俱下。然而，市场关注度并不高的商用车市场却出现了一只超级牛股，那就是宇通客车。 从2022年5月低点算起，宇通客车股价累计上涨超300%，大幅跑赢汽车整车板块以及大盘市场表现。其实，这一波行情中，北向资金持续狂买宇通客车，持仓比例从不足2%大幅增长至最新的17.2%，持仓市值突破100亿元大关，赚得盆满钵满。 那么，宇通客车凭什么能逆势走牛，且获得北向资金青睐？背后驱动因素又是什么？ 01 基本面困境反转 在2016年之前，宇通客车主要深耕国内市场，吃到了中国客车行业持续扩容的红利。此后，国内客车销量一路下滑，从2016年巅峰的17万辆暴跌至2022年的8.3万辆，跌幅 ………………………………