【中金外汇 · 日元】日本经济或完成触底、东京房价仍在上升趋势

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结论：关于日本经济，我们认为①在季度维度，日本经济或完成触底，未来数个季度或温和复苏；②在年度维度，2024年的经济增速大概率慢于去年；③在名义值维度，通胀背景下日本经济正在快速增长。关于货币政策，我们认为日本央行的下一个加息窗口期或在12月附近，但需要资本市场稳定作为前提。关于房价，日本主要城市的房价仍在上升趋势当中，东京房价与日经指数高度正相关。 日本GDP公布当天对日本资产影响有限：日本股市＝日本企业盈利≠日本经济；日元汇率受美国因素所左右 历史上日本GDP公布当天对日本资产影响十分有限。日本基本面与日本资产在短期内脱钩的原因在于：1）GDP数据是过去、资产市场看未来；2）日本股市＝日本企业盈利≠日本经济；3）日元汇率更多受美国因素所左右。 日本经济：或完成触底，今后或温和增长； ………………………………