外汇商品 | 供需缺口进一步弥合——评6月美国非农数据

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非农就业 专栏：  从库存周期来看，历史上排除极端情形，职位空缺数同比增量变化峰值会滞后于库存周期需求峰值5-8个月，但每一轮周期持续时间接近。库存周期-需求持续时间一般在4年左右，前2年为需求上行期，后2年为需求回落期。本轮库存周期开始于2023年1月，根据过去估计，预计在2024年1月左右达到需求峰值平均长度40个月，本轮库存周期需求指标可能在今年第三季度达到峰值，职位空缺数同比增量的峰值则会在之后的5-10个月左右到来，预计为2025年第二、三季度。另一方面，过去劳动力缺口会在一段时期沿着一定趋势变化，直到出现风险事件带来的突然冲击打破趋势。以目前的劳动力缺口的趋势外推，劳动力缺口回归0即劳动力供需回归平衡的时间点预测会在2025年4月之后，也落在2025年第二季度。结合库存周期引导的长期因素与短期的缺 ………………………………